29 aprel 2025-ci ildə Yangtze çayı spot bazarında A00 alüminiumunun orta qiyməti gündəlik 70 yuan artımla 20020 yuan/ton səviyyəsində bildirildi; Şanxay Alüminiumunun əsas müqaviləsi, 2506, 19930 yuan/ton səviyyəsində bağlandı. Gecə sessiyasında cüzi dalğalanmalara baxmayaraq, gün ərzində yenə də 19900 yuan əsas dəstək səviyyəsini saxladı. Bu yüksəliş trendinin arxasında qlobal açıq inventarın tarixi minimuma enməsi ilə siyasət oyunlarının intensivləşməsi arasında rezonans dayanır:
LME alüminium ehtiyatı 417575 tona qədər azaldı, bir həftədən az vaxt var və Avropada yüksək enerji xərcləri (təbii qaz qiymətlərinin 35 avro/meqavatsaata qalxması ilə) istehsalın bərpasına mane olur.
Şanxay Alüminiumunun sosial ehtiyatı həftədə 6,23% azalaraq 178597 tona düşüb. Cənub bölgəsində məişət texnikası və avtomobil sifarişlərinin cəmlənmiş şəkildə buraxılması səbəbindən spot mükafat 200 yuan/tonu keçdi və Foşan anbarı malları götürmək üçün 3 gündən çox növbəyə durmalı oldu.
Ⅰ. Sürücülük Məntiqi: Tələb Dayanıqlığı və Xərclərin Düşüşü
1. Yeni enerjiyə tələbat liderlik edir və ənənəvi sektorlar marjinal bərpanı yaşayır
Fotovoltaiklərin quraşdırılmasına tələskənliyin yekun təsiri: Aprel ayında fotovoltaik modulların istehsalı aylıq müqayisədə 17%, alüminium çərçivələrə tələb isə illik müqayisədə 22% artıb. Bununla belə, siyasət qovşağı may ayında yaxınlaşdıqca, bəzi şirkətlər əvvəlcədən sifarişləri çoxaldırdılar.
Avtomobilin yüngülləşdirilməsinin sürətləndirilməsi: Yeni enerji vasitələrində istifadə olunan alüminiumun miqdarı bir avtomobil üçün 350 kiloqramı keçdi və alüminium lövhə, zolaq və folqa müəssisələrinin iş sürətini 82% -ə yüksəldi. Bununla belə, aprel ayında avtomobil satışlarının artım tempi 12%-ə qədər azaldı və siyasətdə ticarətin multiplikator effekti zəiflədi.
Elektrik şəbəkəsi sifarişlərinin aşağı xətti: Dövlət Şəbəkəsinin alüminium materialları üçün ultra yüksək gərginlikli tenderin ikinci partiyası 143000 tondur və alüminium kabel müəssisələri beş ilin ən yüksək səviyyəsini saxlamaq üçün alüminium dirək istehsalını dəstəkləyərək tam gücü ilə işləyirlər.
2. Xərc tərəfində iki ifrata var: buz və yanğın
Artıq alüminium oksidinin təzyiqi göz qabağındadır: Şansi mədənlərində istehsalın bərpası boksitin qiymətini yenidən 80 dollar/tona qədər itələdi, alüminium oksidinin spot qiyməti 2900 yuan/tondan aşağı düşdü, elektrolitik alüminiumun dəyəri 16500 yuan/tona düşdü və sənayenin orta mənfəəti 370 yuan/tona qədər genişləndi.
Yaşıl alüminium mükafatı vurğulayır: Yunnan hidroelektrik alüminium tonunun dəyəri istilik enerjisindən 2000 yuan aşağıdır və Yunnan Aluminium Co., Ltd. kimi müəssisələrin ümumi mənfəət marjası sənayenin orta göstəricisini 5 faiz bəndi üstələyir və istilik enerjisi istehsal gücünün təmizlənməsini sürətləndirir.
Ⅱ. Makro oyun: “İki tərəfli qılınc” siyasəti bazar gözləntilərini alt-üst edir
1. Daxili sabit artım siyasətləri xarici tələb risklərinə qarşı hedcinq edir
İnfrastruktur layihələrinin mərkəzləşdirilmiş tikintisi: Milli İnkişaf və İslahat Komissiyası iyunun sonuna qədər bütün il üçün “ikili” layihələrin siyahısını dərc etməyi planlaşdırır ki, bu da alüminium istehlakında 500 000 ton artıma səbəb olacaqdır.
Sərbəst pul siyasəti gözləntiləri: Mərkəzi bank “məcburi ehtiyat norması və faiz dərəcələrinin vaxtında azaldılmasını” elan etdi və boş likvidliyin gözlənilməsi əmtəə bazarına vəsait axınını stimullaşdırdı.
2. Xaricdə 'qara qu quşu' təhlükəsinin artması
ABŞ-ın təkrar tarif siyasəti: 70% tarif tətbiq etməkalüminium məhsullarıÇindən birbaşa ixracı yatırtmaq, dolayı yolla məişət texnikası və avtomobil hissələri kimi sənaye zəncirlərinə təsir göstərir. Statik hesablamalar göstərir ki, ABŞ-da alüminiuma məruz qalma 2,3% təşkil edir.
Avropada zəif tələbat: Birinci rübdə AB-də yeni avtomobil qeydiyyatı sayı illik müqayisədə 1,9% azaldı və Almaniyada Trimet istehsalının artması London alüminiumunun rebound yerini sıxdı. Şanxay London məzənnəsi 8,3-ə yüksəldi və idxal itkisi 1000 yuan/tonu keçdi.
Ⅲ. Fond döyüşü: əsas qüvvə fərqi güclənir, sektorun fırlanması sürətlənir
Fyuçers bazarında uzun qısa döyüş: Şanxay Alüminiumunun əsas müqavilə holdinqləri gündə 10393 lot azaldı, Yong'an Futures-in uzun mövqeləri 12000 lot azaldı, Guotai Jun'an-ın qısa mövqeləri 1800 lot artdı və fondların riskdən yayınma hissi qızışdı.
Fond bazarında açıq fərq var: alüminium konsepsiyası sektoru bir gündə 1,05% artdı, lakin Çin Alüminium Sənayesi 0,93% azaldı, Nanshan Alüminium Sənayesi isə tendensiyaya qarşı 5,76% artdı, fondlar hidroenergetika alüminiumunda cəmləşdi və yüksək səviyyəli emal liderləri.
Ⅳ. Gələcək üçün proqnoz: Sıx tarazlıq altında nəbz bazarı
Qısa müddətli (1-2 ay)
Güclü qiymət dəyişkənliyi: Aşağı inventar və bayramdan sonra doldurulma tələbi ilə dəstəklənən Şanxay Alüminiumu 20300 yuan təzyiq səviyyəsini sınaqdan keçirə bilər, lakin Federal Ehtiyatın faiz dərəcəsinin azaldılmasının gecikməsinin səbəb olduğu ABŞ dollarının yenidən qalxmasına qarşı ehtiyatlı olmaq lazımdır.
Risk xəbərdarlığı: İndoneziyanın boksit ixracı siyasətində qəfil dəyişiklik və Rusiyanın alüminium sanksiyalarının səbəb olduğu çatdırılma böhranı məcburi anbarların saxlanması riskinə səbəb ola bilər.
Orta və uzunmüddətli (2025-ci ilin ikinci yarısı)
Sıx balansın normallaşdırılması: Qlobal elektrolitik alüminium istehsal gücü artımı ildə 1 milyon tondan azdır və yeni enerjiyə tələbat ildə 800000 ton artır və bu, boşluğu aradan qaldırmağı çətinləşdirir.
Sənaye zəncirinin dəyərinin yenidən qurulması: Təkrar emal edilmiş alüminiumdan istifadə nisbəti 85% -i keçdi və inteqrasiya olunmuş tökmə texnologiyası emaldan ümumi mənfəəti 20% -ə çatdırdı. Texnoloji maneələri olan müəssisələr böyümənin növbəti mərhələsinə rəhbərlik edəcəklər.
[Məqalədəki məlumatlar internetdən götürülüb və baxışlar yalnız istinad üçündür və investisiya əsası kimi istifadə edilmir]
Göndərmə vaxtı: 06 may 2025-ci il