Carialüminium sənayesi“təklif sərtliyi+tələb dayanıqlığı” kimi yeni bir modelə qədəm qoyub və qiymət artımları möhkəm fundamental amillərlə dəstəklənir. Morgan Stanley, əsas məntiqin təklif və tələb boşluğu və makro mühitin ikili faydaları ətrafında fırlanmaqla, alüminium qiymətlərinin 2026-cı ilin ikinci rübündə 3250 dollar/ton səviyyəsinə çatacağını proqnozlaşdırır.
Təklif tərəfi: Tutum genişlənməsi məhduddur, elastiklik azalmağa davam edir
Çinin elektrolitik alüminium istehsal gücü 45 milyon tonun həddinə çatıb, 2025-ci ilə qədər əməliyyat gücü 43,897 milyon ton, istifadə nisbəti isə demək olar ki, tam gücü ilə 97,55% təşkil edib, cəmi 1 milyon ton yeni sahə əlavə edilib.
Xaricdə istehsal gücünün artımı zəifdir və 2025-ci ildən 2027-ci ilə qədər orta illik artım tempi cəmi 1,5% təşkil edir. Avropa yüksək elektrik enerjisi qiymətləri səbəbindən istehsalı azaltmağa davam edir, Şimali Amerika isə süni intellekt məlumat mərkəzlərindəki enerji rəqabəti səbəbindən genişlənmə baxımından məhduddur. Yalnız İndoneziya və Yaxın Şərqdə kiçik bir artım var, lakin infrastrukturla məhdudlaşırlar.
Yaşıl transformasiya və artan elektrik enerjisi xərcləri sənaye həddini qaldırdı, Çində yaşıl elektrik enerjisinin payını artırdı və Avropa Birliyində karbon tariflərini tətbiq etdi, bu da yüksək xərcli istehsal gücünün yaşayış sahəsini daha da sıxışdırdı.
Tələb tərəfi: İnkişaf etməkdə olan sahələr partlayır, ümumi həcm durmadan artır
Qlobal alüminium tələbatının orta illik artım tempi 2% -3% təşkil edir və 2026-cı ilə qədər 770-78 milyon tona çatacağı gözlənilir. Yeni enerji vasitələri, fotovoltaik enerji saxlama və süni intellekt məlumat mərkəzləri kimi inkişaf etməkdə olan sahələr əsas hərəkətverici qüvvələrə çevrilib.
Yeni enerji ilə işləyən nəqliyyat vasitələrinin nüfuzetmə nisbətinin artması nəqliyyat vasitəsinə düşən alüminium istehlakının artmasına səbəb olub (yanacaqla işləyən nəqliyyat vasitələrinin istehlakından 30%-dən çox yüksəkdir) və fotovoltaik quraşdırılmış gücün illik 20%-dən çox artması alüminiuma olan tələbatı dəstəkləyib. Enerji qurğuları və qablaşdırma sahələrində tələbat da buna uyğun olaraq artıb.
Alüminiumun su ilə birbaşa ərintiləşdirilməsinin nisbəti 90%-dən çox artırılıb ki, bu da stokda olan alüminium külçələrinin tədarükünü azaldır və bazardakı gərgin vəziyyəti daha da ağırlaşdırır.
Makro və bazar siqnalları: çoxsaylı müsbət rezonanslar
Qlobal faiz dərəcələrinin endirilməsi gözləntisi aydındır və ABŞ dollarının zəifləməsi tendensiyası altında ABŞ dolları ilə ifadə olunan alüminium qiymətləri təbii olaraq yuxarıya doğru dəstək göstərir.
İnvestorların fiziki aktivlərə tələbatı artır və inflyasiya əleyhinə və diversifikasiya olunmuş aktivlərin bölüşdürülməsi üçün seçim olan əlvan metallar kapital axınlarını cəlb edir.
Mis/alüminium qiymət nisbəti son diapazonun ən yüksək səviyyəsindədir və alüminium qiymətlərinin sonrakı artımı üçün vacib bir siqnal indikatoruna çevrilir.
Sənayenin Gələcək Trendləri: Struktur İmkanların Vurğulanması
Tələb-təklif arasındakı fərq getdikcə genişlənir və Morgan Stanley, qlobal ehtiyatların tarixən aşağı səviyyədə qalması ilə 2026-cı ildən etibarən təklif çatışmazlığının özünü göstərəcəyini və qiymət dəyişkənliyinin elastikliyini daha da artıracağını proqnozlaşdırır.
Regional diferensiasiya güclənir, Çində tələb-tələb fərqi ildən-ilə artır və idxaldan asılılıq artır və bu da "xarici alüminium külçələri → Çin" ticarət axınını formalaşdırır.
Sənaye mənfəəti yaşıl enerji resursları və enerji xərcləri üstünlüklərinə malik aparıcı müəssisələrdə cəmləşib, istehsal gücü isə İndoneziya və Yaxın Şərq kimi aşağı xərcli bölgələrə doğru dəyişir, lakin irəliləyiş gözləniləndən daha yavaşdır.
Yayımlanma vaxtı: 19 Dekabr 2025