Qlobal metal bazarında güclənən dəyişkənlik fonunda, alüminium sənayesi Çinin tutum tavanı siyasətinin sərt məhdudiyyətləri və yeni enerji tələbatının davamlı genişlənməsi səbəbindən unikal anti-tsiklik xüsusiyyətlər nümayiş etdirdi. 2025-ci ildə bu strateji metalın bazar mənzərəsi istehsal gücü məhdudiyyətləri, enerji transformasiyası və sıx tələb-tələb balansı altında yeni investisiya paradiqmasını formalaşdıran geosiyasi siyasətlərlə köklü dəyişikliklərə məruz qalır.
Siyasət sərtliyi Çinin istehsal gücünün tavan təsirini vurğulayaraq dibini qurur.
2017-ci ildə 45 milyon ton/il istehsal gücü qırmızı xəttin tətbiqindən bəri, Çində elektrolitik alüminium istehsal gücündən istifadə nisbəti 98% kritik dəyərə çatdı. 2025-ci ilin mart ayına olan məlumata görə, yerli istehsal gücü 45,17 milyon tona çatıb və Yunnan və Daxili Monqolustan kimi su enerjisi ilə zəngin ərazilər gücün dəyişdirilməsi üçün əsas döyüş meydanına çevrilib. Qeyd etmək lazımdır ki, Yunnan bölgəsində hidroenerji təchizatı ilə bağlı mövsümi məhdudiyyətlər getdikcə daha qabarıq görünür - quraqlıq mövsümündə hasilatın azaldılması ölkənin iş qabiliyyətinin 20%-nə təsir göstərə bilər. Bu “havadan asılı” tədarük modeli yerli bazarlarda bir milyon ton tələb-təklif boşluğuna səbəb olub. Eyni zamanda, xaricdə istehsal potensialının genişləndirilməsi çətinləşir, Avropa yüksək enerji xərcləri səbəbindən istehsalın yavaş bərpasını yaşayır və Hindistan və Rusiya kimi ölkələr Çinin tutum həddi ilə bağlı qlobal tədarük daralmasını kompensasiya etmək üçün mübarizə aparır.
Tələb tərəfində struktur dəyişiklikləri, yeni enerji yolu əsas mühərrikə çevrilir.
Tələb tərəfi “iki yol ötürücü” xüsusiyyətini təqdim edir: ənənəvi sahələrdə Çinin infrastrukturun stimullaşdırılması siyasəti ultra yüksək gərginlik və dəmir yolu tranziti kimi yeni infrastruktur üçün alüminium tələbinin artmasına kömək edir. 2025-ci ilə qədər əlaqədar sahələrdə alüminium istehlakının payının 15%-ə yüksələcəyi gözlənilir; İnkişaf etməkdə olan sahələrdə elektrik nəqliyyat vasitələrinin yüngülləşdirilməsi və fotovoltaik quraşdırılmış gücün genişləndirilməsi əsas artımları təşkil edir. Məlumatlar göstərir ki, bir avtomobilə düşən yeni enerji vasitələrinin alüminium istehlakı ənənəvi yanacaqlı nəqliyyat vasitələri ilə müqayisədə 2-3 dəfə artıb və fotovoltaik çərçivələr və mötərizələr üçün alüminium istehlakının illik mürəkkəb artım sürəti 26% -ə çatıb. Daha diqqətəlayiq odur ki, enerji keçidində alüminiumun əvəzedici təsiri tədricən ortaya çıxır və onun keçiriciliyi və yüngül üstünlükləri mis materialların bazar payını azaldır. JPMorgan, qlobal alüminium tələbatının artım tempinin 2025-ci ilə qədər misin 2,1%-dən əhəmiyyətli dərəcədə yüksək olan 4%-ə çatacağını proqnozlaşdırır.
Qiymət oyunlarının intensivləşməsi və diapazondakı salınımlar arasında struktur imkanlarının ortaya çıxması.
Alüminium qiymətlərinin hazırkı fəaliyyəti üç əsas xüsusiyyəti təqdim edir: birincisi, LME alüminium qiymətləri tədarük çatışmazlığı gözləntiləri və makro qeyri-müəyyənlik arasında çəkişməni əks etdirən 2700-2900$/ton diapazonunda dəyişir; İkincisi, Şanxay alüminiumunun daxili qiyməti Yunnan'da istehsal məhdudiyyətlərinin gözlənilməsi ilə dəstəklənir və 20000 markası uzun qısa oyunların diqqət mərkəzinə çevrildi; Üçüncüsü, alüminium oksidinin qiymətlərinin dəyişməsi gücləndi və Qvineyada boksit istehsal gücünün artması daxili ekoloji məhdudiyyətlərdən qorunma yaratdı. Morgan Stanley modeli göstərir ki, böyük tədarükün kəsilməsi halında alüminium qiymətləri 3000 dollar/tonu keçə bilər, qlobal iqtisadi tənəzzül isə 2000 dollarlıq psixoloji səviyyəyə çata bilər.
Risk matrisinin təkmilləşdirilməsi, dörd əsas dəyişənin yaxından izlənilməsi lazımdır
Alüminium sənayesinə sərmayə qoyarkən diqqətli olmaq lazım olan dörd əsas risk nöqtəsi.
Bunlardan biri, karbon emissiyası ticarəti ilə yüksək enerji istehlak edən istehsal gücünün sıxışdırılmasına diqqət yetirməli olan Çinin istehsal gücü siyasətinin tənzimlənməsidir.
İkincisi, qlobal enerji qiymətlərinin dəyişməsidir və Avropa təbii qaz böhranı və Yunnan hidroenerjisinin yaş dövrlərdən quru dövrə keçməsi xərc şoklarına səbəb ola bilər.
Üçüncüsü, ticarət siyasətində dəyişiklik var və ABŞ-ın Çindən alüminium məhsullarına təkrar rüsumlar tətbiq etməsi riski var.
Dördüncüsü, daşınmaz əmlak zəncirinin sürükləmə təsiridir və Çin daşınmaz əmlak bazarının tənzimlənməsi tikinti alüminiumuna tələbin 8% -10% azalmasına səbəb ola bilər.
Strateji təklif: Əminliyi dərk edin və struktur risklərindən qaçın
1. İstehsal gücünün sərt hədəfi: Yunnan və Sincan kimi aşağı məsrəfli regionlardakı aparıcı müəssisələrə diqqət yetirin, onların istehsal gücü sabitliyi hidroenergetikanın məhdudiyyəti altında azdır.
2. Yeni enerji yolunun planı: Fotovoltaik çərçivələr və batareya qabları kimi yüksək əlavə dəyərli materialların təchizatçılarına üstünlük veriləcək.
3. Hedcinq imkanı: Elektrolitikdən əldə edilən gəlirləri bloklayınalüminium istehsalıalüminium oksidi qiymətinə düzəliş pəncərəsi zamanı.
4. Geosiyasi risklərin hedcinqi: Qvineya boksit layihələrinin gedişatına diqqət yetirin və tək tədarük mənbəyindən risklərdən qaçın.
2025-ci il nöqtəsində dayanan alüminium bazarı ənənəvi dövri məhsullardan strateji inkişaf edən materiallara çevrilir. Çinin istehsal gücü siyasətinin davamlı səyləri və qlobal enerji transformasiyasının dərin təşviqi bu metalı həm inflyasiyaya davamlı etdi, həm də artım mükafatından istifadə etdi. İnvestorlar siyasətin sərtliyi, enerji təhlükəsizliyi və tələb dəyişikliyinin üçölçülü koordinatlarında optimal risk gəlir nisbətinin bölüşdürülməsi planını tapmalıdırlar.
Göndərmə vaxtı: 20 may-2025-ci il